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文｜黄啸天、竺劲

中枢不雅点

本周中证REITs全收益指数下落1.9%，收于983.8；全周加权日均换手率为0.35%，较上周下落0.03pct，日均成交金额为4.2亿元，较上周下落4.7%。9日，上交所对长城华能燃煤发电REIT出具响应宗旨；深交所辨认对中原蜀谈集团高速公路REIT和中原华润电力燃煤发电REIT出具问询函。10日，华泰三峡清洁动力REIT获证监会准予注册。11日，中信建投广州发展清洁动力REIT获上交所受理；招商蛇口交易不动产REIT文告。12日，博时招商蛇口产业园REIT二次扩募文告。首批四单交易不动产REITs公告将于6月18日上市。

撮要

政策及新闻总结：

1）6月10日，上海证券往复所发布《上海证券往复所公开召募不动产投资信赖基金（REITs）业务指南第1号——发售上市业务办理（2026年6月翻新）》。翻新实际为：上市往复公告书中“本次上市往复份额”的露出口径从“限制上市日前第5个往复日（T-5日）的数据”调治为“限制上市往复公告书公告日前两个往复日的数据”。

行情总结：

1）中证REITs全收益指数下落1.9%，收于983.8；全周加权日均换手率为0.35%，较上周下落0.03pct，日均成交金额为4.2亿元，较上周下落4.7%；2）本周产权类REITs下落2.4%，谋划权类REITs下落1.4%；3）REITs子板块中，高速公路板块跌幅最小，为-1.1%，产业园区板块跌幅最大，为-3.3%；4）个券中，招商高速公路REIT涨幅最大，为2.8%，创金合信首农REIT跌幅最大，为-6.8%。

枢纽公告总结：

1）华安张江产业园REIT：部分计策配售份额将于2026年6月16日废除限售，本次场内废除限售份额共计69048914份。2）工银蒙能清洁动力REIT：2026年度第1次分成，每10份分成4.350元。3）中原南京交通高速公路REIT：2026年度第1次分成，每10份分成1.4980元。4）中金山东高速REIT：2026年度第2次分成，环球体育官网登录入口每10份分成1.23元。5）银华绍兴原水水利REIT：2026年度第1次分成，每10份分成0.5元。6）中原和达高科REIT：2026年度第1次分成，每10份分成0.2426元。7）国泰海通砂之船REIT：上市往复日历2026年6月18日，上市往复份额为249988293份。8）华泰三峡清洁动力REIT：本次询价区间为6.780元/份—8.286元/份。

1本周（限制6.12）枢纽政策新闻

2本周（限制6.12）市集阐发

3本周（限制6.12）枢纽公告

4本周热心（限制6.12）：六单首发公募REITs容颜获进展，一单二次扩募容颜文告

6月10日，华泰三峡清洁动力REIT获证监会准予注册。容颜底层钞票为三峡新动力大连市庄河Ⅲ（300MW）海优势电场容颜，并网容量298.8MW，装置72台风力发电机组；瞻望召募限制37.7亿元，不动产容颜估值37.7亿元，2026年及2027年预测净现款流分配率辨认为14.5%和14.4%，全周期IRR为5.3%。6月11日，招商资管招商蛇口阻塞式交易不动产证券投资基金容颜于深交所文告，该容颜类型为交易不动产，原始权柄东谈主为招商局积余产业运营服务股份有限公司和深圳招商答理服务有限公司，基金贬责东谈主及专项贪图贬责东谈主为招商证券钞票贬责有限公。6月12日，滚球(中国)官网app博时招商蛇口产业园REIT容颜二次扩募容颜文告，文告类型为新购入容颜，本次拟购入钞票包括光明容颜和南油容颜，其中光明容颜位于深圳市光明新区凤凰奇迹处高新园区25号路以南，钞票畛域包括招商局光明科技园B地块B1B2栋、B5栋、B6栋、B7栋、B8栋，业态涵盖研发办公、研发厂房及配套寝室；南油容颜位于深圳市南山区妈湾大路前海易港中心及深圳市南山区南山街谈前海妈湾片区十八开导单位前海易保园区，钞票畛域包括W6仓库及提拔楼、W7仓库。

6月11日，中信建投广州发展清洁动力REIT获上交所受理。容颜瞻望召募限制为23.1亿元，不动产容颜估值为23.1亿元。原始权柄东谈主为广州发展新动力集团股份有限公司，基金贬责东谈主为中信建投基金贬责有限公司，专项贪图贬责东谈主为中信建投证券股份有限公司。该容颜底层钞票为位于山东省菏泽市东明县的东明东南风电容颜、东明西南一期风电容颜和东明西南二期风电容颜，共计总装机容量250MW；三个容颜辨认于2019年12月12日、2019年9月16日和2020年10月18日干涉运营。2026年及2027年预测净现款流分配率辨认为11.8%和10.5%。

6月9日，上交所对长城华能燃煤发电REIT出具响应宗旨。其底层钞票为华能青岛容颜，要求其对容颜公司天赋、权属和谋划天赋、钞票完好性、国资审批和香港联交所分拆上市批复等合规事项进行补充露出；谋划财务方面要点热心蒸汽趸售、燃料代采及未入池钞票使用等关联往复安排、电量结构波动、容量电费抓续性、市集运营用度和提拔服务往复收入下降等。估值方面要求审慎论证发电运用小时数、电价、容量电费、供暖及售汽量与价钱、碳往复收入、燃料费、白叟道支拨和折现率等参数取值合感性，并完善压力测试和多步调校验。

6月9日，深交所对中原蜀谈集团高速公路REIT出具问询函。其底层钞票为雅泸高速公路容颜，要求补充露出汉源服务区拓展区建设过程、手续完备性、沿线告白牌未纳入钞票畛域、收费权质押送除等合规事项。谋划财务方面，要点热心容颜公司抓续亏本及钞票欠债率高潮、车流量与工可预测各别、瓦厂坪大桥事件、竞品谈路、政府补助、保障续保、收入组成和收费减免政策等。估值方面，要求审慎论证车流量复合增长率、收费减免筹备、养护及安全要领成本、限速优化老本支拨、折现率和税收优惠络续等参数，并完善评估步调校验和压力测试。

6月9日，深交所对中原华润电力燃煤发电REIT出具问询函。其底层钞票为华润焦作电厂容颜，要求补充并网转化公约变更、寰宇碳排放权往复系统账户开立、燃煤运载钞票合规及未入池钞票影响、运营贬责机构相接安排等。谋划财务方面，要点热心新动力装机高潮对火电上网电量的挤压、电力现货市集革新、容量电费及提拔服务等政策抵偿抓续性、供热收入与煤价、关联往复偏执他成本波动。估值方面，要求审慎论证电价、发电量、容量电费、碳配额、供热收入、预测期、煤耗成本、白叟道支拨和折现率等参数，并对全周期IRR5.0%、评估升值率79.6%进行同行对等到压力测试。

5本周（限制6.12）在审容颜情况

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6本周（限制6.12）主要招标信息

风险教导

1、审批及刊行进展不足预期的风险：REITs审批及刊行受容颜质料、监管审核速率及市集环境等多方面身分影响，若容颜熟悉度不高、监管审核速率减速及市集环境低迷，将会使REITs审批刊行放缓。

2、政策出台不足预期的风险：我国REITs立法、税收及信息露出等多项轨制尚待建立及完善，若相关政策出台不足预期，可能会影响REITs市集的抓续健康发展。

3、二级市集波动的风险：REITs的风险特征阐发为中等风险及中等收益，受个别钞票基本面诞生不足预期、全体REITs市集投资东谈主类型单一、投资行径趋同等影响，二级市集抓续回调，出现较大波动。

证券计划论说称呼：《REITs周报（6.5-6.12）：中信建投广州发展动力REIT获受理，招商系两容颜辨认首发及扩募文告》

对外发布工夫：2026年6月14日

论说发布机构：中信建投证券股份有限公司

本论说分析师：

黄啸天执业文凭编号S1440520070013

竺劲执业文凭编号S1440519120002

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