白酒调度周期下，寰宇酒业巨头的日子也不算好过。

近日，水井坊（600779.SH）的控股推动帝亚吉欧（Diageo Plc）公布了限度2025年12月31日的2026上半财年讲述，公司2026上半财年的销售额处于下滑态势；同期，在事迹讲明会上，帝亚吉欧回话了出售水井坊的传言。

帝亚吉欧：“从未说起要出售”

但“无法拒却的报价”会探讨

此前，有音问称，帝亚吉欧当今已初始探讨包括出售选项在内的样式，优化其在中国的投资组合，投行高盛集团及瑞银集团已与帝亚吉欧伸开合营并审查其中国钞票的运营情况。 其中，帝亚吉欧的控股子公司水井坊“是否会被出售”成为平和的焦点。

南都湾财社记者介意到，对于水井坊要“被出售”的外传不少。就在2025年12月底，商场哄传川酒“六朵金花”之一的剑南春将对其进行收购；随后，水井坊首要发布理会公告，称关联外传作假，不存在职何拟收购或被收购野心。

在近日的事迹讲明会上，帝亚吉欧料理层明确回话了商场平和的出售水井坊外传。

帝亚吉欧料理层回话称，从未说起要出售水井坊钞票，但如果有东说念主针对不属于帝亚吉欧中枢情策的钞票提议“无法拒却”的报价，帝亚吉欧也会有深嗜参与其中。但帝亚吉欧的方向是但愿通过处罚部分非中枢钞票来裁减杠杆，并莫得廉价甩卖品牌的思法。

有分析觉得，从这一表态看，水井坊并非帝亚吉欧主动寻求出售的标的，何况如果要出售，也需要买方给出帝亚吉欧无法拒却的报价。水井坊就怕瑕瑜卖品，也不摒除帝亚吉欧会探讨到中国白酒商场增长放缓后的契机成本，从而撤出水井坊，并用这些资金寻求更好的文告。

“出售水井坊”外传背后

帝亚吉欧“计策缩小”信号泄露

帝亚吉欧探讨出售钞票并非系风捕影。连年来，人人洋酒“酒王”帝亚吉欧在成本商场照实有一系列算作，“范畴缩小”信号较着。据南都湾财社记者不十足统计，滚球app官网帝亚吉欧2025年野心出售的钞票范畴悉数超24亿好意思元。

公开尊府夸耀，仅在2025年一年工夫里，帝亚吉欧接踵秘书出售健力士加纳酒控股权、塞舌尔啤酒股权、帝亚吉欧意大利业务Diageo Operations Italy S.P.A.一齐股权和部分分娩步骤、委内瑞拉的朗姆酒品牌Pampero、葡萄牙咖啡奶油甜酒品牌Sheridan's、东非啤酒厂股权以及肯尼亚皆集蒸馏公司UDVK股权等。

大刀阔斧地“砍”业务，也映射出帝亚吉欧面对的事迹压力。财务数据夸耀，帝亚吉欧2025财年完了收入202.5亿好意思元，同比下滑0.12%，同期归母净利润为23.54亿好意思元，同比下滑39.17%；营收、净利润均在2024财年下落的基础上进一步下滑。

2026上半财年，帝亚吉欧销售额为105亿好意思元，同比下落2.8%。料理层暗意，上半财年欧洲、拉丁好意思洲和加勒比海地区、非洲等区域的销售事迹完了了较好增长，而集团事迹的下滑主要受好意思国烈酒和中国白酒业务的影响。其中，中国白酒销售的抓续下滑对亚太区域商场销售有所冲击，该区域销售额同比下落11%。如果剔除中国白酒业务的影响，集团净销售额降幅将收窄至同比下落0.5%。

帝亚吉欧在中国的白酒业务主若是此前收购的水井坊。据水井坊发布的2025年齿迹预报，2025年瞻望完了归母净利润3.9亿元，同比下落71%；瞻望完了贸易收入30.4亿元，同比下落42%。

对于事迹下滑的原因，水井坊公告称，主要为行业周期与公司主动调度重叠的成果。2025年白酒行业在宏不雅经济周期、产业调度周期与政策调度的多重影响下插足深度调度阶段，传统商务宴请等花消场景归附较缓，行业库存举座处于高位。帝亚吉欧料理层也暗意，白酒业务的事迹变化与中国宏不雅经济、商场政策变化磋磨。此外，2026年中国农历春节日历较晚，销售数据的错位比拟也带来一定影响。

值得介意的是，2026年1月1日，戴夫·刘易斯证实接任帝亚吉欧首席扩充官兼扩充董事职务。这位以“铁腕戴夫”著称的高管在皆集利华、乐购等责任工夫，曾大刀阔斧领受裁人、缩小业务、出售钞票等举措赶紧阻抑成本、扭转筹画处所，给商场带来更多对于“缩小”的猜思。

采写：南都·湾财社记者 张海霞滚球app官网